让马斯克成为5000亿全球首富的特斯拉，还有未来么……

让马斯克成为5000亿全球首富的特斯拉，还有未来么?周三，全球首富马斯克的个人财富突破5000亿美元，成为史上第一个身价跨过这一门槛的人，这主要是得益于特斯拉股价反弹以及这位科技企业家旗下其它初创公司估值飙升。特斯拉看日线，9月涨的是比较猛，但如果看月线，还只是在准备突破历史新高，跟牛股英伟达相比还是差点意思，但确实也厉害，比去年翻倍了。但特斯拉的基本面情况可能就没那么乐观。2025年1-9月，特斯拉全球销量同比下滑约 9%，核心市场表现分化明显：中国市场通过降价和新车型实现环比复苏，但同比仍承压；美国市场受补贴退坡影响需求透支；欧洲市场因政策调整和品牌风险持续疲软。特斯拉2025年1-9月Q1-Q3 累计交付：约 117.91 万辆（基于官方数据及投行预测）。Q1：33.67 万辆（同比下降 13%）；Q2：38.41 万辆（同比下降 13.5%）；Q3：预计 45.83 万辆（瑞银预测 47.5 万辆，高盛预测 44.15 万辆，取中间值）。Q1-Q3同比降幅：约 9%（2024 年同期为 129.4 万辆）。特斯拉销售的车型结构：Model 3/Y 合计占比超 95%，但 Model Y 销量同比下滑显著（如中国市场 Model Y 1 月销量同比降 48%）。销量下滑的核心原因，产品周期老化：Model 3/Y 自 2016/2019 年推出以来未进行重大换代，续航、快充、智能座舱等核心指标被国产竞品（如问界M7/小米YU7）超越。价格战与利润率压力：2025 年特斯拉全球平均售价同比下降 8%，上海工厂毛利率从 2023 年的 25% 降至 2025 年 Q2 的 18.2%，降价空间收窄。特斯拉把聚焦放在机器人，大概率还是为了推高股价，实际应该也是做到了。但明年如果特斯拉的智驾不能落地，小米等新势力车企凭借现有国内的三电技术（例如宁德时代的电池）加持下，对特斯拉的市场都是很大的威胁。而且小米汽车的海外市场也不一定会很差，关键是他们的产能陆续起来了。看到这些30万以下的竞品，特斯拉四季度即使再用降价这招，效果也是要观察的。关于特斯拉车型的闲聊：特斯拉的在售车型，先看轿车，Model 3，后轮驱动版：指导价 23.55 万元；长续航后轮驱动版：指导价 25.95 万元（9 月降价 1 万元）；长续航全轮驱动版：指导价 28.55 万元；高性能全轮驱动版：指导价 33.95 万元。享界S9改款如果把纯电定价压到26万起，凭智驾华为ADS4.0的优势，特斯拉的轿车可能就很难再卖到30万以上了？26万以下，就是智界、小米、尚界等新势力品牌和特斯拉的大乱斗了，没有智驾，特斯拉的三电只能是比较成熟，没有优势。如果说特斯拉供应链有优势，小米、上汽和奇瑞，哪家比他们差？再看SUV，Model Y，后轮驱动版：指导价 26.35 万元，叠加地方补贴和金融优惠后，实际成交价约 23.8 万元；长续航全轮驱动版：指导价 31.35 万元；Model Y L 六座版：指导价 33.9 万元，主打家庭用户。Model Y是特斯拉的销售主力，但10月之后竞品看上去有点太恐怖了，先不说小米YU7上市就咬了特斯拉一大块市场，小米YU7上市，其他车企是羡慕，特斯拉是真的痛，小米的定单差不多是Model Y大半年的销量。但到了9月，特斯拉更痛，智界R7、蔚来ES8、问界M7、理想i6，这些华尔街是不会让他们的投资者知道的。最后是Model S/X，Model S 双电机全轮驱动版：指导价 72.49 万元，优惠后约 58 万元，续航 715 公里；Model X 双电机全轮驱动版：指导价 72.49 万元，优惠后约 58 万元，续航 664 公里。这两个不讨论了，看销量感觉类似极狐T/S，这两款连BBA都看不起它们。根据现有数据及行业分析，特斯拉 Model S 和 Model X 在 2025 年国内销量呈现断崖式下滑，并因关税政策调整于4月起停售新车。2025 年 1-2 月销量，Model S 仅售出11 辆，Model X 售出50 辆，合计61 辆，同比降幅超 90%。（这数据看着觉得豆包是不是又查了个假数据？）特斯拉前三季度的销售，尤其在中国区域的销售其实不算差的，但这种情况，从四季度开始会不会有变化？明年呢？特斯拉作为汽车企业，这个和华尔街其他的七朵金花可能还不太一样，一旦营收垮了，或者毛利率失衡，产能就是他们的恶梦。这种状况看看北汽蓝谷过去五年的亏损，看看燃油车去产能过程会给车企上市公司带来的冲击，特斯拉也避免不了，他们其实能维系优势的只有在智能驾驶的方向突破，但能突破么？最后就是进入机器人产业能让特斯拉再次崛起么？（股价是先崛起了。）