商业航天热度本周冲至第二，上海大会签约与力鸿一号试飞推动产业链细分升级，相关概念股迎来新一轮布局热潮

商用航天这个词，去年我还经常在朋友圈里刷到，现在变得越来越频繁。尤其是这周，不知道是不是有点点热起来的意思，排行猛冲到第二位。

讲真，影响力主要还是来自两个事情：一个是上海的大会，一个是力鸿一号的试飞。

大会叫2025卫星互联网产业生态大会，我一开始还以为只是个行业内部的小聚会，没想到现场签了好多协议，涉及研发、制造、测试、运营，甚至应用的全环节。现场有个签约环节，我扫了一下名单——不少公司在这里正式亮相了。

这次发布的需求单倒是挺详细：需要卫星制造、星座组网、终端研发，还包括发射服务。应用场景上，包括城市治理、应急通信、行业拓展以及民用惠民，这几个关键词一直在反复，不知道会不会真的落到实处。感觉传统那套政企合作、基础设施建设+行业应用的套路，还是占了大头。你觉得呢？是不是未来的经济增长点又被扯进了航天这个锅里？

最让我感兴趣的还是那场试飞。中科宇航官宣力鸿一号亚轨道飞行器即将试飞，具体时间未定，但我估计不远了。到目前为止，国内商用太空旅游和亚轨道飞行，终于有了实打实的动作。之前总觉得这个市场还是遥远的梦，过个五年十年吧，结果发现，原来离我们这么近。

试飞带来的需求挺多：火箭的发动机升级与结构件制造、测控链路（操控系统）以及飞行器整机结构。其实你想想，从该领域已成熟的产业链来看，很多公司都在做这些事情，只是我们平时没怎么留意。

我翻了下资料，产业链涉及到的公司不少。比如航天动力，中天火箭最开始专注于结构件制造，但也在扩展到动力系统。中国卫星和中国卫通，之前都主要负责卫星和测控，撑起了整个产业的骨架。电子配套方面，有天奥电子、航天电子，都是很多航天产品的幕后英雄。

你注意到没有，这个圈子里很多名字都是老牌公司，技术积淀深，就像酱油、醋一样，是不可或缺的基础。而且，航天元器件的电子企业，像鸿远电子、振华科技、宏达电子，也都开始抢这个风口。对比传统电子行业的成长模式，这种定点突破和产业链一体化，感觉还能延续一段时间。

毕竟还是实验性质的事情。这个亚轨道飞行器，最大的不确定还是在成本和风险。像火箭发动机的能效、飞行器的结构强度，都是硬核，光靠技术突破还不一定保证商业化成功。试想，一个火箭用完就得扔掉，未来是不是有可能出现可重复使用的路线？我个人感觉，这个还要看下一轮的技术变革。

说回产业链，虽然短期内还没到真金白银大规模落地，但一些标的的股价已经有了反应。比如北斗星通，通信导航的布局再串联起来，就是一幅未来城的轮廓。

有个问题我一直在思考。你觉得像火箭发动机这样的高端核心部件，国产的自主研发，是否真的已经达到与国外竞争甚至超越的水平？我猜目前还在追赶阶段，毕竟成熟的国际供应链很多卡在技术壁垒里。

我自己观察，部分企业的研发投入已经逐年提高，资金和技术都在慢慢堆积。但没有现成成熟传导的体系，全部还需要试错。我还记得去年某航天企业工程师私底下说：我们现在主要是在学，实际上还在摸索能不能真正拿出‘点石成金’的产品。

这次试飞的消息，我猜，也是希望提醒市场还在努力中。很多公司靠头脑风暴和政策扶持在做拼图，但从实际操作来看，技术完整度和产业配套还远远不够。

对比国内外这些年在商业航天上的投入，核心差异很明显。国外早就有成熟的商用模式，商业空间飞行可能几十年就已在运营，国内还在跑步追赶。题外话，很多时候，我在想：是不是我们对太空旅游这个词太理想化了？实际操作中，盈利点在哪里？客户需要的是真正的体验，还是只是一场炫耀？

想到这里，又想到那次访谈中一位工程师说：技术再好，如果缺乏市场检验，就像在沙上建塔。话说回来，这次的试飞，算是给整个产业投了一剂信心针。至少说明，国内的亚轨道概念，不再是口号而已。

我觉得，产业的细分升级还会持续进行。未来装备的标准化、模组化会不会成为主流？又或者，像时间、成本的控制，会不会成为衡量成败的关键？这个题目还挺复杂，但我常觉得人们低估了产业链凌晨的暗流。

还是要说一点个人猜测：我猜这个行业，未来2-3年要么迎来爆发，要么就像之前一样陷入迷雾。以我有限的经验看，技术的突破始终是最核心的引擎，一旦真正掌握了自研发动机+可重复使用的核心技术——就算冷门一点的轨迹，未来也有可能变得明亮起来。

你说，这个行业到底还会走多远？——

或者，我其实更感兴趣的是，等会儿我可能还要去翻翻那些天奥电子的电子元件测试数据，看看是不是还存在那种忽然好起来的潜力。毕竟，细节决定成败，不是吗？

（这个话题我们稍后再说）

反正，我最近的感觉是，工业链上下游的节点企业都在试图找个缝隙，挤进去占个位置。大家都知道，航天这份蛋糕不小，但真的要吃香喝辣，还得看政策怎么支持、技术怎么突破。

唯一让我稍微有点怀疑的，是整个产业的周期会不会比预期要长点。再说，成本高、风险大，很多公司还是在路上。没深入想过这一步，自己都觉得麻烦。

但话又说回来，这个行业给人的冲击还是挺强烈的——如果未来现实能配得上这些想象的话。毕竟，带着民用、商用、科技的标签，快递、通信、交通，甚至旅游，似乎都跟这个挂钩。

现在看那些签约成果，倒是让人觉得——这个热潮，还会持续一段时间。关键还是要看企业的耐力和创新能力。这次的试飞，虽然只是个试验，但也是个信号灯。

我刚查了当时的实验总结，发现其实很多结构设计、测控链路，都还在试错中。似乎这个行业的原材料还得自己慢慢炼。

也许这个行业的风向，还要看下一轮的政策风。

不管怎么说，这次上海大会的签约和力鸿一号的试飞，算是拉开了另一种想象的序幕。要不给这片星空多点耐心，可能未来就会令人期待。

我有点奇怪：假设未来火箭成本能降到现在的三分之一，产业链价格还能维持吗？这些公司是不是也得提前布局？

问题总是堆积，像未完的拼图一样。不知道什么时候才能拼出个完整的图像。

这算是一个新的起点吧。